上市公司大手笔炒股理财引关注
近日，市值124亿元的江苏国泰（002091.SZ）发布公告称，拟用不超过138亿元自有资金进行”炒股+理财”投资，这一金额甚至超过了公司当前总市值，引发了市场广泛关注。据公告显示，其中120亿元用于委托理财，18.3亿元用于证券投资，这一大手笔操作在A股市场实属罕见。
今年以来，像江苏国泰这样热衷于证券投资的上市公司不在少数。据统计，已有约60家上市公司公告拟使用自有闲置资金进行证券投资。其中不乏投资额超10亿元的”大户”，如利欧股份30亿元、方大炭素20亿元、七匹狼20亿元等。这波上市公司”炒股热”与近期A股市场持续活跃不无关系——8月22日上证指数突破3800点，创下10年新高，两市成交额更是连续8个交易日突破2万亿元大关。
138亿元资金用途详解
江苏国泰在公告中详细说明了这138亿元的投资规划。证券投资方面，18.306亿元将用于新股配售或申购、证券回购、股票及存托凭证投资等，其中已投入3.306亿元，另规划通过新设立的子公司张家港市鼎瑞投资有限公司开展15亿元证券投资业务。委托理财方面，120亿元将投向安全性高、流动性好的中低风险理财产品，包括结构性存款、收益凭证、大额存单、国债逆回购等，每笔投资期限不超过36个月。
公司表示，这些投资都是在保障日常生产经营资金需求前提下进行的，”为进步存量资金使用效率与效益，为公司和股东创新更大收益”。不过有意思的是，就在发布大手笔投资规划的同时，江苏国泰宣布终止投资建设年产40万吨锂离子电池电解液项目，理由是”外部客观条件及行业环境变化”以及”市场竞争激烈导致产能难以消化”。
投资决策背后的隐忧
江苏国泰这一投资决策并非没有争议。有投资者质疑，为何公司不选择回购股份，或者为何不在市场低位时推出证券投资规划？这些疑问不无道理，由于近年来江苏国泰的证券投资收益确实不太理想——2023年至2025年上半年，其证券投资计入权益的累计公允价格变动分别为-6045.51万元、-6927.04万元和-7195.60万元。
实际上，这并非江苏国泰首次推出大规模理财规划。2024年8月，公司就曾公告拟使用不超过115亿元进行委托理财。而公司主营业务方面，2025年上半年归母净利润为5.45亿元，同比增长10.85%，表现尚可。但将如此巨额资金投入股市和理财市场，而非用于主业扩张或技术创新，是否是最优选择？这个难题值得深思。
市值124亿元的公司拟用138亿元炒股理财，这一”以小博大”的操作既反映了当前资本市场的活跃，也暴露了部分上市公司在资金运用上的”短视”倾向。在市场行情向好时，适度投资固然可以提升资金效率，但过度依赖理财收益而忽视主业进步，长期来看未必是明智之举。对于投资者而言，在关注上市公司投资动向的同时，更应理性分析其战略布局和长期价格。
